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Während der Videospiel-Boom der Pandemie nachlässt, übernimmt der Fusionswahnsinn die Oberhand

Während der Pandemie-Boom bei Videospielen nachlässt, ist eine Welle von Fusionen und Übernahmen hereingebrochen, um die Aktienkurse zu stützen, aber das reicht möglicherweise nicht aus, um die rückläufige Nutzung zu überspielen, wenn die Gewinne hereinbrechen.

„In diesem Jahr wurden mehrere große Transaktionen angekündigt, die die attraktiven langfristigen Fundamentaldaten der Branche unterstreichen“, sagte Creutz in einer Mitteilung von Mitte April.

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Er stellt jedoch auch fest, dass das Potenzial für einen Kauf Unternehmen, die Schwäche zeigen, möglicherweise nicht rettet, und dies ist eine eindeutige Möglichkeit nach der Veröffentlichung vieler neuer und beliebter Spiele, die die Fans möglicherweise von früheren Favoriten abgezogen haben. Creutz sagte, dass Schiefer den am besten bewerteten „Elden Ring“ aus dem 9468 von Kadokawa Corp.
-2,79 %
Was die Einschaltquoten von Software Inc. anbelangt, wird diese Veröffentlichung von SONY von Sony Group Corp.
-3,13 %
„Horizon: Forbidden West“ und „Gran Turismo 7“ sowie „Destiny 2: The Witch Queen“ von Bungie, das gerade von Sony für 3,6 Milliarden US-Dollar übernommen wird, wenn die Federal Trade Commission greift nicht ein.

„Wir glauben, dass in diesem Quartal aufgrund einer ungewöhnlich starken Veröffentlichungsliste der Branche im ersten Quartal ein gewisses Risiko für eine Schwäche des Live-Dienstes besteht“, schrieb Creutz.

Andere Top-bewertete neue Titel nach to Metakritisch könnten aber großen Verlagen zugutekommen. Dazu gehören AMZN von Amazon.com Inc.,
-5,07 %
„Verlorene Arche“, Microsoft Corp. MSFT,
-3,57 %
„Ghostwire: Tokyo“ von Bethesda Softworks, TTWO von Take-Two Interactive Software Inc.
-6,72 %
„Tiny Tina’s Wonderlands“ und „WWE 2K22“ sowie „Dying Light 2“ von Techland SA.

Der Markt wird am Dienstag genau erfahren, wie weich der Rest der Branche war, wenn Electronic Arts Inc. EA,
-2,83 %,
der größte börsennotierte Videospiele-Publisher und der einzige, der noch in den Fusionswahn verwickelt wurde, gibt seine Ergebnisse für das vierte Quartal nach Börsenschluss bekannt. EA ist nach Handelsschluss am Dienstag nicht allein: Roblox Inc. RBLX,
-11,58 %,
Unity Software Inc. U,
-11,57 %,
und Playtika Holding Corp. PLTK,
-11,28 %
wird den Spaß mitmachen

Frühe Renditen von einem der größten Verlage zeigten einige Schwächen, wurden aber natürlich in eine Fusion eingewickelt. Activision Blizzard Inc. ATVI,
-1,34 %,
die Erwartungen der Wall Street Ende April verfehlt, aber die Anleger konzentrieren sich mehr auf die Schließung der MSFT von Microsoft Corp.
-3,57 %
68,7-Milliarden-Dollar-Übernahme des Videospiel-Publishers, die im Januar angekündigt wurde. Die Aktien erlitten nach den Gewinnen einen kleinen Schlag, wurden aber durch die Transaktion unterstützt, während sie deutlich unter dem Angebotspreis blieben.

Die Aktien von Activision Blizzard müssen seit der Ankündigung noch zu oder über Microsofts Bewertung von 95 USD pro Aktie gehandelt werden. Seitdem lag der höchste Schlusskurs der Aktie bei 82,31 $, nachdem sie nach der Ankündigung um 26 % gestiegen war. Das letzte Mal, dass Activision Blizzard-Aktien über 95 $ gehandelt wurden, war am 30. Juni, als sie bei 95,44 $ schlossen, einen Monat bevor das Unternehmen in den vollständigen Schadensbegrenzungsmodus wechselte, nachdem es zunächst weit verbreitete Vorwürfe sexueller Diskriminierung und Belästigung angegangen war.

Lesen: Der Pandemie-Boom bei Videospielen wird voraussichtlich 2022 verschwinden

Zynga und Take-Two sollen in den kommenden Tagen einen Gewinnrausch verbuchen, wobei Zynga am Montag und Take-Two eine Woche später, am 16. Mai, berichten werden.

Hier ist, was zu erwarten ist, einschließlich Gerüchten über weitere mögliche Fusionen.

Electronic Arts

Der Analyst von MKM Partners, Eric Handler, der eine Kaufempfehlung und ein Kursziel von 162 US-Dollar für EA hat, sagte, dass der Verlag „sportliche und mobilgetriebene Geschichten übergeht, aber die Pipeline muss Früchte tragen“, während es „immer noch erhebliche Enttäuschung“ über den November gibt – „Battlefield 2042“ veröffentlicht und „es gibt Bedenken hinsichtlich der jüngsten Übernahmen, insbesondere der mobilen Transaktionen“.

Die Handler sind der Meinung, dass die Stimmung gegenüber EA „übermäßig negativ“ war, da die Aktien weit unter den durchschnittlichen 5- und 10-Jahres-Bewertungen gehandelt werden.

Im Detail: Videospiele sind dank der Pandemie eine größere Industrie als Filme und nordamerikanischer Sport zusammen

„Die Bausteine ​​scheinen vorhanden zu sein, um das Wachstum mit den Sport-Franchises des Unternehmens und anderen führenden Marken („Apex Legends“, „Battlefield“, „Die Sims“) in den nächsten Jahren besser zu nutzen und zu beschleunigen“, sagte Handler.

Wedbush-Analyst Michael Pachter, der ein Outperform-Rating und ein Kursziel von 180 US-Dollar für EA-Aktien hat, erwartet, dass sie sich im Laufe des Geschäftsjahres 2023 „allmählich erholen“, da „‚Apex Legends Mobile‘ sich als bedeutender Katalysator erweisen könnte, mit 13,5 Millionen vorab Registrierungen bei der letzten Zählung“, möglicherweise „erhebliche“ Veröffentlichungen in den Geschäftsjahren 2023 und 2024, und dass „das M&A-Geschwätz im Raum keine Anzeichen eines Nachlassens zeigt“.

Roblox

Der Stifel-Analyst Drew Crum, der eine Kaufempfehlung und ein Kursziel von 53 US-Dollar für Roblox-Aktien hat, erwartet, dass die Buchungen des Social-Gaming-Unternehmens im ersten Quartal im Jahresvergleich zurückgehen werden, da es harten Vergleichen mit den Zahlen des letzten Jahres ausgesetzt ist durch die COVID-Pandemie beflügelt, mit stabilisierenden Tendenzen bis ins zweite Quartal hinein.

„Jeder Kommentar, der ein wieder beschleunigtes Wachstum für 2H unterstützt, würde unserer Ansicht nach gut aufgenommen werden und könnte notwendig sein, um die aktuelle Pechsträhne der Aktie zu stoppen“, sagte Crum.

Für mehr: 5 Dinge, die man über die Tween-zentrierte Gaming-Plattform Roblox wissen sollte

Der Analyst von Stifel erwartet auch Fortschritte bei der Erweiterung des Alters seiner Nutzerbasis über die traditionelle Zielgruppe der unter 13-Jährigen hinaus. Crum stellte fest, dass im vierten Quartal die durchschnittlichen täglichen aktiven Benutzer für über 13-jährige Benutzer im Jahresvergleich um 49 % gestiegen sind, während die für unter 13-jährige Benutzer um 21 % gewachsen sind.

„Unsere längerfristige fundamentale Ausrichtung bleibt hier positiv, aber wir glauben, dass die Aktien in der Zwischenzeit eher seitwärts handeln werden, bis Anzeichen für eine erneute Beschleunigung des Wachstums vorliegen, wenn alles andere gleich bleibt“, sagte Crum.

Unity-Software

Pachter von Wedbush, der Unity Software abdeckt, hat ein Outperformance-Rating und ein Kursziel von 125 $ für die Aktie. Der Analyst stellte fest, dass der kommende Bericht der erste sein wird, der ein erstes volles Quartal der Übernahme von Weta Digital mit dem Abschluss von Peter Jacksons Visual-Effects-Firma Weta Digital für 1,6 Milliarden US-Dollar enthält, während das Gaming-Engine-Geschäft von Unity stark sein sollte.

„Im Gaming-Bereich verzeichnete Unity im Jahr 2021 einen Anstieg der auf der Plattform erstellten Titel um 93 %“, sagte Pachter. „Außerdem haben die Kämpfe mehrerer hochkarätiger Konsolen-/PC-Spiele, die in Nicht-Unity-Engines gebaut wurden, wahrscheinlich die Akzeptanz angekurbelt.“

„An der Werbefront sollte Unity angesichts von Apples AAPL ein Nutznießer der Mischungsverlagerung hin zu In-Game-Werbung bleiben,
-3,21 %
Datenschutzänderungen, die die meisten, wenn nicht alle Belastungen durch die Saisonalität ausgleichen“, fügte Pachter hinzu.

Playtika

Playtikas Reaktion auf die Flut von M&A-Aktivitäten zu Beginn des Jahres war die Ankündigung, dass es für den Verkauf des Unternehmens Ende Februar während seines vorherigen Gewinnberichts bereit sei.

Der Handler von MKM, der ein Kauf- und Kursziel von 25 $ hat, sagte, dass, obwohl die Fundamentaldaten von Playtika „in Ordnung sein sollten“, das Unternehmen seine strategische Ankündigung klarstellen müsse.

„Das größere Problem für Playtika ist derzeit, ob es einen strategischen Käufer finden kann, um entweder ein beträchtliches Aktienpaket vom Mehrheitsaktionär Yuzhu Shi zu kaufen oder ein Angebot für das gesamte Unternehmen abzugeben“, sagte Handler. „Ohne einen strategischen Käufer könnte das Potenzial von 60 bis 100 Millionen Aktien, die auf den Markt kommen, wenn Yuzhu Shi seine Position verkauft, das Aufwärtspotenzial für die Aktie begrenzen, da es wahrscheinlich eine Weile dauern würde, bis der Markt so viel Liquidität verdauen würde.“

Stifels Crum, der eine Kaufempfehlung und ein Kursziel von 24 US-Dollar hat, sagte, er sei „ermutigt durch die Performance im gesamten Portfolio und sehe das Unternehmen als relativen Outperformer“.

„Dieser Enthusiasmus wird jedoch durch die laufende Erforschung ‚strategischer Alternativen’ etwas gedämpft, was wahrscheinlich jeden zukunftsgerichteten Kommentar einschränken wird“, sagte Crum. „Vor diesem Hintergrund bleiben wir bei unserer längerfristigen fundamentalen These positiv und halten die Bewertungen für angemessen.“

Dann, am Mittwoch, das App-Monetarisierungsunternehmen AppLovin Inc. APP,
-8,72 %
und Herausgeber Ubisoft Entertainment SA UBI,
-11,09 %
Prüfbericht.

AppLovin

Stifel-Analyst David Pang, der eine Kaufempfehlung und ein Kursziel von 80 US-Dollar hat, hat seine Erwartungen für das App-Geschäft von AppLovin für das Quartal zurückgeschraubt, „um den saisonalen Trends des Apps-Geschäfts besser zu entsprechen“, erwartet aber nicht, dass sich dies an AppLovins ändern wird Umsatzprognose für das Gesamtjahr zwischen 3,55 und 3,85 Milliarden US-Dollar. Diese Prognose sieht 2,2 bis 2,35 Milliarden US-Dollar für Apps und 1,35 bis 1,5 Milliarden US-Dollar für seine Softwareplattform vor.

Pang sieht jedoch, dass die App-Schwäche teilweise durch AppLovins 430-Millionen-Dollar-Bargeld- und Aktienübernahme des Streaming-Video-Unternehmens Wurl ausgeglichen wird, das im April abgeschlossen wurde. Während die Videospielbranche ab 2022 einen M&A-Wahnsinn auslöste, dauert der von AppLovin seit einem Jahr an. Die 1,05-Milliarden-Dollar-Akquisition des App-Monetarisierungsunternehmens MoPub von Twitter Inc. TWTR,
-3,59 %,
das am 3. Januar abgeschlossen wurde, und die Übernahme des deutschen Mess- und Marketingunternehmens für mobile Apps im Wert von 1 Milliarde US-Dollar vor einem Jahr.

„Erinnern Sie sich, 2022 wird voraussichtlich ein Jahr mit erhöhten Investitionsausgaben mit verbessertem Flow-Through, der voraussichtlich 23 beginnen wird. Zu den Investitionsbereichen gehören 1) Softwareausgaben zum Aufbau der Infrastruktur für MAX, mit der Hinzufügung von MoPub, und AXON, um zukünftige Wachstumschancen zu nutzen; 2) organische Investitionen in interne Studios + Einbeziehung kürzlich erworbener Studios; und 3) Reserve für potenzielle neue Wachstumsinitiativen“, bemerkte Pang.

Ubisoft

Auch der französische Videospiele-Publisher Ubisoft, der unter anderem Titel wie „Assassin’s Creed“ und „Far Cry“ herausbringt, soll am Mittwoch berichten, obwohl Spekulationen über eine Übernahme für Investoren interessanter zu sein scheinen.

Ken Rumph, Analyst von Earnings Jefferies, der eine Kaufempfehlung und ein Kursziel von 59 Euro hat, begründete Berichte damit, dass die Gründer des Unternehmens, die Familie Guillemot, ein Managed Buyout des Unternehmens anstrebten, das angesichts des aktuellen M&A-Klimas Angebote von außen auslösen würde.

„Jede vorgeschlagene familiengeführte Privatisierung würde unserer Ansicht nach sicherlich die Tür für alternative PE und insbesondere strategische Käufer öffnen, insbesondere wenn sie niedrig angesiedelt ist“, sagte Rumph. „Traditionelle Konkurrenten (EA, TTWO) und Plattformen (Sony) sollten glaubwürdig und interessiert sein, auch wenn MSFT und US-Big Tech von der Politik und chinesische Käufer von der Politik/CFIUS ausgeschlossen werden. Die Position von Tencent (~5% Inhaber) ist interessant, da es die Familie möglicherweise lieber als einen Konkurrenten unterstützt, wenn es nicht in der Lage ist, ein Angebot abzugeben.“

Lesen Sie: Damit die Videospielindustrie wachsen kann, muss sie zuerst erwachsen werden

In ähnlicher Weise konzentrierte Pachter von Wedbush seine Gewinnvorschau mehr auf Spekulationen über eine Übernahme als auf das tatsächliche Ergebnis, was er als eine gute Sache für das Unternehmen ansieht.

„Glücklicherweise für Ubisoft und seine Investoren war das M&A-Geschwätz eine willkommene Ablenkung von einem möglicherweise enttäuschenden Ende des Geschäftsjahres 22 und einem enttäuschenden Ausblick für das Geschäftsjahr 23“, sagte Pachter.

Nimm zwei

Der Handler von MKM, der eine Kaufempfehlung und ein Kursziel von 200 US-Dollar hat, nannte Take-Two „den attraktivsten Namen in unserer Berichterstattung über Videospiele“. Das Unternehmen wird voraussichtlich am Montag, den 16.

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Pachter zitierte „eine wachsende Pipeline intern entwickelter Spiele, die durch die unserer Meinung nach lang erwartete Veröffentlichung von GTA 6 im Geschäftsjahr 25 hervorgehoben wird“, den bevorstehenden Abschluss der Übernahme von Zynga sowie „eine relativ günstige“ Bewertung.

„Die Anlegerstimmung in Bezug auf zukünftige Wachstumsaussichten ist größtenteils günstig, aber es besteht keine Dringlichkeit, den Namen vor den Gewinnen (16. Mai) oder bis nach Abschluss des Zynga-Deals (~ 24. Mai) zu besitzen“, bemerkte Pachter.

https://www.marketwatch.com/story/as-pandemic-videogame-boom-wanes-merger-madness-takes-over-11652124410?rss=1&siteid=rss Während der Videospiel-Boom der Pandemie nachlässt, übernimmt der Fusionswahnsinn die Oberhand

Brian Lowry

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